Les opérations d'open-market, comme instruments de la politique monétaire, consistent pour la banque centrale à intervenir sur le marché monétaire pour acheter ou vendre des titres contre de la monnaie centrale, à des fins de pilotage des taux d'intérêt, de gestion de la liquidité bancaire et d'indication de l'orientation de la politique monétaire. Cette opération influence la liquidité bancaire grâce à deux effets :
L’effet quantité : la banque centrale achète des titres pour mettre sa monnaie en circulation. Elle fournit aux établissements de crédit un supplément de fonds qui leur permet de prêter davantage à leur clientèle. Elle arrose le marché monétaire par des monnaies lorsqu’elle considère qu’il y a un manque de liquidité. Au contraire, lorsqu’elle considère qu’il y a un trop de liquidité qui circule dans l’économie, elle vend des titres pour éponger la quantité monétaire circulante supplémentaire. Elle oblige les banques à recourir au réescompte auprès d’elle (Banque centrale) en réduisant ainsi leur autonomie.
L'effet prix est indirect : quand la banque centrale achète des titres, leurs prix montent et les taux d'intérêt baissent et les banques peuvent se refinancer à un prix ou à un coût faible. Par contre, quand la banque centrale vend des titres, les taux d'intérêt augmentent, ce qui crée une tension sur le marché
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