La politique économique conjoncturelle de l’Etat

La politique monétaire et la politique budgétaire constituent deux composantes principales de l’Etat. Elles sont souvent mises en ouvres simultanément. Cependant, elles obéissent à des logiques différentes.

A-la politique budgétaire et ses effets :

La politique budgétaire consiste à faire varier l’une ou l’ensemble des variables exogènes à savoir : dépenses publiques, impôt et taxes, transfert de l’Etat. Il s’agit en effet d’agir directement sur la demande globale. C’est une politique privilégié dans une perspective  de préférence keynésienne.

Une augmentation des dépenses budgétaire est financée par une émission des titres et/ou  par une augmentation des impôts.

a-En cas d’émission des titres étatiques : Cette émission augmente l’offre sur le marché des titres et entraine une diminution des cours des titres et une augmentation de taux d’intérêt qui provoque une diminution d’investissement

Cette augmentation des dépenses budgétaire est réalisée grâce une diminution de l’investissement et va conduire à un effet d’éviction sur l’investissement privé.

b-En cas de financement par l’augmentation des Impôts et Taxes : Quand les dépenses budgétaires supplémentaires sont financées par une augmentation des Impôts, seule la consommation de ménage diminue, le taux d’intérêt reste fixer à sa valeur d’équilibre (Investissement et Epargne ne varient pas)

B-la politique monétaire et ses effets :

Dans une perspective  monétariste, une politique monétaire est privilégiée. Elle consiste à exercer une action sur le taux d’intérêt, sur la progression de la masse monétaire. Les monétaristes voient que la fonction de la demande est stable, l’action sur l’offre de monnaie  peut donc avoir un impact sur le comportement des agents.

La demande de la monnaie est exprimé par la version de la théorie quantitative de la monnaie , chaque agent économique désire une quantité de la monnaie proportionnelle à son revenu . soit la formule suivante : Md = (1/v) PY ,

·         Md : désigne la quantité de la monnaie demandée,

·         V    : désigne la vitesse de la circulation de la monnaie,

·         Y        : désigne le revenu qui est considéré comme stable dans la courte période

·         P    : désigne le niveau général des prix des biens et services

L’équilibre sur le marché monétaire revient à poser l’égalité entre l’offre et la demande la monnaie :

Md = Mo   , Mo =  désigne l’offre de la monnaie, elle est contrôlée par les autorités monétaires, donc elle est considérée comme exogène.

Mo = Md = (1/v)PY                           YP = VMo 

Pour une V constante, Toute variation de l’offre de monnaie(Mo) implique une variation de niveau général de prix (P).

L’Etat doit contrôler la création de la masse monétaire de façon à éviter l’inflation.
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