L'histoire monétaire
islamique commence par la réforme monétaire instituée par «Abd al-Malik, le
cinquième calife de la dynastie omeyyade (régie 685-705). Il a publié un
nouveau type de monnaie, gravé uniquement avec des lettres arabes, en
remplacement des figures des empereurs ou des rois. L'histoire monétaire des
sociétés musulmanes jusqu’à présentes commence par cette réforme monétaire.
Les autorités monétaires ont
émis trois types de pièces de monnaie: dinar d'or, dirham argenté et cuivre
fals. En théorie, le dinar d'or et le dirham d'argent des trois pièces de
monnaie étaient des monnaies légales qui étaient sous le contrôle de l'état, et
le taux de change était officiellement établi entre eux. D'autre part, le
cuivre fals était la pièce subsidiaire utilisée dans les petites transactions
de la vie quotidienne. La valeur relative des trois types de pièces a été
déterminée par rapport au dinar d'or ou au dirham d'argent.
Au moins dans les premières
périodes après la réforme monétaire par 'Abd al-Malik, chacune des trois pièces
avait sa circulation respective, du commerce international aux transactions de
la vie quotidienne, correspondant à la valeur de son métal.
L'État a élaboré des
politiques concernant l'or, l'argent et le cuivre, en maintenant leurs
différentes fonctions sur le marché et dans la société. La politique monétaire
de l'État - si elle a été correctement exécutée - est censée avoir été un moyen
très important de stabiliser et de développer son économie de marché.
Sur le marché international,
le système monétaire islamique basé sur l'or et l'argent formait un large
cercle économique, reliant les économies basées sur l'or dans la région
méditerranéenne et celles basées sur l'argent dans les régions orientales de
l'Irak et de l'Iran.
La politique monétaire qui
gère les trois types de monnaies est devenue difficile, et parfois les
autorités monétaires ont tendance à ne pas adhérer aux normes légales du poids
et de la pureté des pièces en or et en argent. Cependant, les politiques
monétaires semblaient fonctionner bien, tant qu'il y avait des réserves
abondantes de métaux précieux dans le trésor. A l'époque où un stock abondant
de métaux précieux était disponible, les intérêts économiques acquis des
différentes classes sociales pouvaient être médiatisés et des conflits
économiques entre eux ne se posaient pas.
Cependant, l'Égypte a peu à
peu épuisé ses réserves d'or et d'argent au 12ème siècle. Des conflits ont
surgi au moment de la crise financière lorsque l'État manquait d'un stock
abondant de métaux précieux et a souvent recours à la manipulation monétaire
par la dégradation des pièces d'or et d'argent pour maintenir une source de
revenus. Cela signifiait que les marchés internationaux ont commencé à perdre
leur confiance dans les monnaies islamiques, et ils ont été remplacés par des
pièces d'or italiennes qui avaient un standard unifié de poids et de pureté.
